Moneta digitale, mercato dei capitali e DLT Pilot Regime: un primo bilancio

Il saggio analizza la tokenizzazione degli strumenti finanziari e il ruolo della DLT nella trasformazione dei mercati dei capitali europei. Ne evidenzia benefici — efficienza, programmabilità, disintermediazione e integrazione transfrontaliera — e rischi legati a governance, interoperabilità, certezza giuridica, resilienza e stabilità finanziaria. Particolare attenzione è dedicata al DLT Pilot Regime, alla disciplina italiana del decreto Fintech e alle prime evidenze applicative, ancora limitate anche per l’assenza di cash on chain in moneta di banca centrale. Il contributo considera infine il Market Integration Package come primo passo di un percorso verso un quadro stabile, capace di coniugare innovazione, tutela degli investitori e integrazione dei mercati.